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万华化学集团股份有限公司-2019年度报告
来源：中国合成树脂协会 2021-05-02 00:13:28
万华化学：实现归属于上市公司股东的净利润 101.30 亿元
股票简称：万华化学 股票代码：600309
公司的中文名称 万华化学集团股份有限公司
办公地址 烟台市经济技术开发区三亚路3号
办公地址的邮政编码 264006
公司网址 http://www.whchem.com
一、报告期内主要经营情况及分析
2019 年公司实现销售收入 680.51 亿元，同比下降 6.57%；实现归属于上市公司股东的净利润 101.30 亿元，同比下降 34.92%；每股收益 3.23 元。
2019 年末，公司资产总额 968.65 亿元，同比增长 11.26%；归属母公司所有者权益423.64亿元，同比增长11.34%；公司加权平均净资产收益率25.44%，同比减少25.39个百分点；每股净资产 13.49 元，同比增长 11.30%；资产负债率 54.65%，同比增长0.11 个百分点。
主营业务分行业、分产品、分地区情况见下表：
注：公司聚氨酯系列产品的收入、成本较上年下降，毛利率也有所下降，主要为报告 期内价格回落所致。公司石化系列产品收入、成本较上年下降，但毛利率基本持平，主要为报告期内石化系列产品价格和单位成本均下降所致。公司精细化学品及新材料系列产品收入、成本较上年有一定幅度上涨，但毛利率有所下降，主要为报告期内销量上升但价格下降所致。国内外营业收入较上年下降，营业成本较上年增长，毛利率较上年同期均下降，主要为国内外销量增长但价格下降所致。分产品系列说明：聚氨酯系列主要包括异氰酸酯、聚醚多元醇、tdi 等；石化系 列主要包括 c3 和 c4 烯烃衍生物；精细化学品及新材料系列主要包括表面材料、tpu、 sap、pc、特种异氰酸酯、特种胺等。
（1）资本运作情况
2019 年，为了维护 mdi 行业有序良性发展，巩固和提升万华化学聚氨酯行业竞争优势，公司完成了对 chematur technologies ab 100%股权和福建康乃尔聚氨酯有限责任公司的收购。
为了推进万华福建产业园的建设，公司于 2020 年 3 月与福建石油化工集团有限公司实施了相关的股权合作和收购事宜，将实现万华化学在中国东南地区生产基地布局，提升万华化学在 mdi、tdi 行业竞争力，提升聚氨酯产业市场地位。
（2）市场与营销情况
2019 年公司成立聚氨酯事业部，统一全球聚氨酯营销策略、统一全球供应链资源协同，统一聚氨酯多产品、一体化服务全球客户，通过内部组织架构优化、管理效率提升，进一步提升全球客户服务效率，为客户创造价值。mdi 方面，公司在全球各区域根据不同区域市场需求情况，采取针对性的销售策略，保持了较好的利润。烟台工业园 30 万吨 tdi 装置投产，公司分别在烟台、欧洲 bc 拥有 tdi 装置产能，产能资源配置更加合理，凭借优异的产品品质、一体化的产业链竞争优势以及万华化学市场品牌影响力，快速提升全球市场份额，全面布局下游主流行业，成为下游行业重要的尊龙体育官网的合作伙伴。聚醚产能继续扩大，已经发展成为中国领先的聚醚供应和服务商。统筹全球产品资源配置，降低美国关税增加带来的不利影响，持续保证美国客户产品稳定供应，赢得了客户的尊重与认可。
石化公司继续推进与全球主流 lpg 供应商的战略合作，从原料端降低风险，保证了供应稳定性。与战略供应商签订造船协议，从运输端提供物流保障。与下游大客户全面合作，从市场端锁定客户资源。
公司品牌建设全面提升，以可持续发展为主题，通过神奇实验室等 csr 项目、行业整合营销、媒体运营等方式，持续提升公司知名度和美誉度，组织参展 20 余场国内外展会，公司的品牌效应、行业影响力得到进一步提升。
（3）技术创新
2019 年，公司科研与生产等部门紧密协作，园区主要装置运行效率大幅提升。mdi 装置自动化水平持续提升，实现一键开停车，技改扩能工作稳步推进；tdi 装置开车 第一年，就实现了高负荷、稳定运行；丙烯酸及酯生产装置运行周期达到行业领先水 平。 新技术成果转化上，dib、mibk 等自主研发产品成功投产，尼龙-12 和柠檬醛产 业链开启产业化进程，聚醚胺等一批新产品中试开车成功，万华产业不断走向高端化。
2019 年，公司新成立了过程安全研究中心，本质安全研究进一步深化；全年新申 请国内外发明专利553 件，新获得发明专利授权 116件；公司脂肪/环族异氰酸酯（adi） 全产业链制造技术还荣获中国石油和化学工业联合会科技进步特等奖，表面材料水性 化的关键树脂及应用尊龙体育官网的解决方案获得山东省科技进步一等奖。
二、 报告期内公司所从事的主要业务及行业说明
1、公司主要业务
公司主要从事聚氨酯（mdi、tdi、聚醚多元醇），丙烯及其下游丙烯酸、环氧丙烷等系列石化产品，sap、tpu、pc、pmma、有机胺、adi、水性涂料等精细化学品及新材料的研发、生产和销售。其中 mdi、tdi 是制备聚氨酯最主要的原料之一，聚氨酯具有橡胶、塑料的双重优点，广泛应用于化工、轻工、纺织、建筑、家电、建材、交通运输、航天等领域。
公司已在全球建成烟台、宁波、欧洲匈牙利三大一体化化工工业园，已经发展成为极具竞争优势的聚氨酯、石化、精细化学品及新材料供应商，已经发展成为全球领先的 mdi 供应和服务商，tdi、adi、聚醚、tpu 等产品主流供应商。公司进入丙烯、乙烯产业，逐步做大石化产业集群。大力培育高技术、高附加值的精细化学品及新材料产业集群，通过技术创新，构建上下游一体化竞争优势，提升客户多元化、定制化产品供应和服务能力。
2、行业情况说明
2019 年，全球经济不确定性加剧，贸易保护主义抬头,中美贸易关系仍然存在一定的不确定性，国家间的差别税收政策也给产品出口带来压力。化工产品需求增速放缓，下游行业短期面临转型升级压力。虽然短期面临诸多不利因素，但从长期看，中国经济发展仍处于重要战略发展机遇期。据预测 2019 年我国石化行业产值占全球比例约为 40%，未来比例还将持续上升。同时，产业升级、消费升级给化工行业带来了新的发展机遇，中国化工产业发展空间巨大。
万华化学目前已形成产业链高度整合、生产高度一体化的聚氨酯、石化、精细化学品及新材料三大产业集群，通过继续加大技术创新，依托国际化布局竞争优势、卓越运营体系有效保持公司业务快速成长和发展。
三、行业经营性信息分析
2019 年全球经济面临风险和挑战明显增多的复杂局面，经济发展的不确定性不断增加，全球贸易保护主义抬头，中美贸易战反复，欧美等主要经济体增速放缓。中国经济发展整体呈现平稳运行、稳中有进的发展态势，产业升级、消费升级也为优质的企业带来新的发展机遇。
2020 年 1 月，中美经贸第一阶段协议已签署, 中美贸易摩擦升级出现缓和。但2020 年 1 月突然爆发新型冠状病毒肺炎疫情，3 月国际原油等资产价格大幅下跌，令全球经济面临巨大挑战，全球经济运行的不确定性进一步增强。预计短期内全球经济和相关产业运行会受到较大影响。
2016 年开始到 2018 年上半年是化工行业景气周期，行业内企业纷纷创下业绩新高。2019 年，全球主要经济体经济增速放缓，轻工、房地产、汽车等主要下游行业需求增速放缓或下降，以及叠加上游产能扩张短期集中释放等因素影响，化工行业整体盈利能力下滑。
面对新的市场形势和挑战，万华化学积极应对,坚定不移地走国际化和自主创新道路，深化全球战略布局，优化全球供应链管理体系，统一全球资源配置，持续提升全球化运营能力和核心竞争力。通过创新经营，主动开源节流，持续深化聚氨酯、石化、精细化学品及新材料产业链一体化纵深，提升产品的附加价值；不断创新具有技术领先优势的新产品，拓展多元化产品组合，进一步提升为客户提供好产品和系统性尊龙体育官网的解决方案的能力，创造超额市场价值；管理创新，抓改革、夯基础、控成本、谋未来，通过事业部运营体系搭建，内部资源高效配置、高效协同，提升运营效率、降低成本；通过三年安全管理主题年，进一步夯实生产、hse 运营管理基础，有效管控风险；不断完善卓越运营体系，持续提升精细化、低成本运营能力。
聚氨酯业务板块：包括异氰酸酯和聚醚多元醇两部分。大宗异氰酸酯分为 mdi 和 tdi 两类。2019 年，全球 mdi 市场需求约 740 万吨，万华全球市场份额、产能、产品质量行业领先；在中国市场，万华的市场份额超过 40%，是行业领军企业。依托领先的光气化技术和卓越运营优势，烟台工业园 30 万吨/年 tdi装置顺利投产，公司分别在烟台、欧洲 bc 公司拥有 tdi 装置产能，产能资源布局更加合理，产品质量、一体化产业链竞争能力达到行业领先水平，成为全球主流的 tdi制造商。2019 年，公司完成了对 chematur technologies ab 100%股权和福建康乃尔聚氨酯有限责任公司的收购，进一步巩固和提升了异氰酸酯行业的竞争优势，有利于促进该行业健康有序良性发展。
聚醚多元醇是聚氨酯产业另一关键原料，与异氰酸酯有极强的协同效应，万华目前已经发展成为中国市场领先的聚醚多元醇制造商。
石化业务板块：石化业务目前主要发展 c3 和 c4 烯烃衍生物。国内丙烯需求巨大，2019 年表观消费量 3700 多万吨，丙烯供应依然存在较大缺口，对外依存度较高。万华拥有丙烯产能 75 万吨/年，依托技术创新优势，在丙烯酸/丁醇/环氧丙烷等丙烯一级衍生物的基础上，向下发展具有独特优势的高吸水树脂 sap、新戊二醇 npg、聚醚多元醇、mibk、异佛尔酮等更为精细、附加值更高的产品，现已成为国内重要的丙烯及衍生物制造商。
通过建设世界级 po/mtbe 装置，公司进入异丁烯及衍生物领域，该产业链自主研发的一部分产品将陆续产业化，比如正在自主研发的柠檬醛产业链。
2019 年，公司继续推进与全球主流 lpg 供应商的战略合作，从原料端降低风险，保证了供应的稳定性；与战略供应商签订造船协议，从运输端提供物流保障；与下游大客户全面合作，从市场端锁定客户资源。
未来万华将大力发展 c2 烯烃衍生物，正在建设的百万吨乙烯产业链项目预计于2020 年下半年建成。公司还将拓展更多的烯烃下游高附加值衍生产品，成为中国重要的烯烃及衍生物供应商。
精细化学品及新材料业务板块：近年来，公司在精细化学品及新材料板块投入了大量的研发和营销力量进行技术和市场开发，2019 年该板块相关产品均跻身行业前列。万华是国际先进的 tpu 供应商，产品广泛应用于鞋材、线缆、汽车、电子及医疗等应用领域。万华一期 8 万吨/年 pmma项目一次性开车成功并产出合格产品。万华是第一家拥有自主开发光气化制 pc 技术的中国企业，打破了国外技术垄断，为高端制造提供原料保障，公司已建成聚碳酸酯一期装置，二期装置将在 2020 年投产。2019 年，万华 25 万吨/年高性能改性树脂项目在四川省眉山市金象化工产业园顺利开工。眉山基地，未来作为乙烯项目聚烯烃产品和 pc 树脂向下游延伸的重要支撑，将在万华向化工新材料行业战略转型的过程中发挥重要的作用。
精细化学品业务充分利用公司现有石化业务平台，向下游延伸，拓宽了产业链。发挥公司技术创新优势，进一步向 tdi 加合物、mibk 等领域进行拓展。
四、公司未来发展战略分析
1、行业格局和趋势
2019 年以来，国内经济增速放缓，制造业景气度持续低位，虽然短期化工行业景气回落，行业整体运营面临挑战，但我国化工行业全球影响力预计将持续加强。2019 年，预计我国石化行业产值占全球比例约为 40%，未来比例还将持续上升。增长主要体现在两个方面：一是消费升级和产业升级，产品向下游高附加值延伸，高性能的化 工新材料需求和供应增长迅速；二是随着国家开放相关管制，未来民营炼化的比重将 进一步增加，烯烃、芳烃等大宗化学品的增速将会加快，逐步替代进口。化工行业生产基地大型化、一体化，产品多元化、功能化，业务复杂化、全球化依然是未来的发展趋势。
面对以上机遇与挑战，万华一如既往地坚持既定战略，在烟台工业园搬迁一体化项目和 po/ae 一体化项目两大项目顺利投产后，公司的产业结构得到大幅优化。为进一步拓宽万华的产品类别，完善产业链配套，利用各产品行业周期的对冲，公司启动了二期项目，包括 100 万吨聚氨酯产业链一体化-乙烯项目和产业链高附加值延伸项目两大类，二期项目利用现有公司产业链和乙烯项目作为关键原料，开发高附加值项目，通过技术、工艺、产品及资源平衡的创新，实现产业链横向/纵向和能源的高效利用，公司业务更加多元化，增加产业链附加值。
未来公司将利用现有工业园乙烯产业链优势，继续加大烯烃及下游产业链投资，大力开拓万华聚烯烃高性能材料平台，促进我国聚烯烃产业链转型升级。随着公司百万吨聚氨酯产业链一体化-乙烯项目和产业链高附加值延伸项目两大类的投产，万华将拥有高密度聚乙烯（hdpe）、线性低密度聚乙烯（lldpe）、聚丙烯（pp）及聚氯乙 烯（pvc）等通用塑料，这将为公司材料业务提供更加丰富的基础树脂原料，进一步拓展高端牌号。万华目前已有自主技术研发并成功产业化的聚碳酸酯（pc）、聚甲基丙烯酸甲酯（pmma）等工程塑料，公司将依靠烯烃产业链平台，进一步做强做大改性塑料业务，拓展材料业务高端应用下游，不断向新材料领域开拓和迈进。
此外，万华加速了全球化发展的步伐。国内方面，宁波、烟台、珠海生产基地仍在不断扩能、优化，福建基地、眉山基地项目也已正式启动；海外方面，欧洲 bc 公司一体化配套能力正在逐步提升，已经成为在欧洲区域实施国际化战略的桥头堡。为了应对全球日益频发的贸易摩擦、日趋激烈的竞争环境，万华进一步完善全球化供应链管理体系，搭建全球资源一体化管理平台，完善主要市场的仓储、物流管控体系，择机设立专注于客户需求的技术中心和服务中心，真正做到以客户需求为先导，贴近 市场、深刻理解客户需求，充分参与全球竞争。
2、公司发展战略
以客户需求为先导，以技术创新为核心，以人才为根本，以卓越运营为坚实基础， 以优良文化为有力保障，以资本运作为辅助手段，围绕高技术、高附加值的化工新材 料领域实施一体化、相关多元化、精细化和低成本的发展战略，致力于将万华化学发展成为全球化运营的一流化工新材料公司。
公司进一步明确聚氨酯、石化、精细化学品及新材料三大产业集群战略 定位，加快在建项目建设，加快推进新产品产业转化，统筹规划项目建设。公司继续加大高端化学品的研发力度，持续推进尼龙-12、柠檬醛等项目的研发和产业化。完成福建基地并购整合工作，眉山基地聚烯烃改性投产，烟台乙烯项目高质量试车投产。
加大前瞻性研究，探索研究生物基聚合物、可降解塑料等新应用，抢占化工新材料技术的制高点。